盛路通信(002446.SZ)于2月28日午间披露2019年业绩快报。公司预计,去年将亏损超过6亿元,同比2018年下滑627.29%。财联社记者注意到,盛路通信高达7.29亿元的资产减值计提议案同期获得通过,这亦是公司去年巨额亏损的主要原因。鉴于此番集中计提减值的比例较高,有分析指出,公司对相关资产后续盈利能力的评估仍然值得商榷。

业绩快报显示,2019年,盛路通信归母净利润预计为-6.39亿元,同比上年减少627.29%。公司将大幅亏损的原因归咎于子公司业绩的下滑。据其披露的数据,子公司合正电子2019年经营情况恶化,全年实现营业收入36,890万元,较2018年下降了17%;南京恒电2019年营业收入和净利润则分别同比下降30%、 44%-50%。

合正电子和南京恒电分别是盛路通信于2014年、2015年收购的资产,公司亦因此分别形成商誉4.36亿元和7.87亿元,合计12.24亿元。盛路通信的大幅亏损,除两家子公司业绩贡献减少之外,还与母公司对其计提相关资产减值有关系。

根据盛路通信同期披露的方案,2019年,公司决定对合正电子、南京恒电合计计提应收款项减值准备2665.54万元、存货跌价准备5210.37万元、商誉减值准备6.5亿元(其中对合正电子、南京恒电分别计提30000-35000万元、25000-30000万元)。

巨额的资产减值计提引起深交所关注。在2月20对深交所的回复中,盛路通信表示,对合正电子计提相关资产减值主要是因为主要客户众泰汽车经营状况恶化以及国内汽车市场形势严峻,导致应收账款存在无法收回的风险,以及库存短时间内无法消化。对南京恒电计提商誉减值则是因为军工电子行业竞争加剧,核心客户订单预计会减少,且未来几年业绩可能出现持续下滑。

但财联社记者则注意到,仅以最低值计算,盛路通信此次对合正电子、南京恒电计提的商誉减值金额分别达到了收购形成的商誉初值的68.81%和31.77%。尤其是对合正电子后续业绩的评估,或许仍存在争议。

一位汽车行业人士对此持相同看法。他指出,受限售、限牌等政策以及需求不振的影响,国内汽车市场近年来陷入低迷,但汽车工业对整体经济的影响不容忽视,尤其是对产业链上相关产业的冲击,将逐步成为整个行业复苏的推动因素。目前来看,个别地区正在逐步放开限售、限牌政策,并不断推出应对举措,这对行业来说无疑是利好消息。合正电子主营汽车电子产品以及系统开发,在消化了众泰汽车的不利影响后,应该仍有业绩企稳回升的空间。基于以上判断,公司高比例计提商誉减值的决定或许仍值得商榷。

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